Pemerintah menetapkan imbalan minimal Sukuk Tabungan ST017 sebesar 6,95% per tahun untuk jangka waktu 2 tahun (ST017T2) dan 7,05% per tahun untuk 4 tahun (ST017T4). Angka ini ditetapkan Kamis, 5 November 2026, dan pemesanan dibuka hari ini, Jumat, 6 November, sampai 2 Desember 2026. Kalau kamu menaruh Rp10.000.000 di ST017T2, imbalan kotornya Rp695.000 setahun. Setelah pajak 10%, yang kamu terima sekitar Rp52.125 per bulan, selama BI-Rate tidak naik.

Apa yang diumumkan

Imbalan adalah sebutan untuk kupon pada sukuk, yaitu uang yang dibayar pemerintah secara rutin kepada pemegangnya. Menurut Kontan, yang mengutip keterangan resmi Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan, ini ketentuan pokok ST017:

  • ST017T2: jangka waktu 2 tahun, imbalan minimal 6,95% per tahun
  • ST017T4: jangka waktu 4 tahun, imbalan minimal 7,05% per tahun
  • Masa pemesanan: 6 November sampai 2 Desember 2026
  • Pembelian minimal Rp1.000.000 dan kelipatannya
  • Pembelian maksimal Rp5 miliar untuk ST017T2 dan Rp10 miliar untuk ST017T4
  • Pemesanan dilakukan online lewat 33 mitra distribusi yang terhubung dengan sistem e-SBN

Bareksa, salah satu mitra distribusi, menulis beberapa ketentuan lain berdasarkan bahan DJPPR. Sebagian masih disebut sementara saat ditulis pada 26 Oktober:

  • Imbalan dibayar setiap bulan, umumnya tanggal 10
  • Imbalan dipotong pajak penghasilan final 10%
  • ST017 tidak bisa dijual ke orang lain sebelum jatuh tempo
  • Ada fasilitas pencairan lebih awal, paling banyak 50% dari kepemilikan, dengan syarat dan jadwal dari pemerintah

Kenapa imbalannya bisa naik, tapi tidak bisa turun

ST017 memakai imbalan mengambang dengan batas bawah, istilahnya floating with floor. Menurut Bareksa, angka 6,95% berasal dari BI-Rate 5,75% ditambah tambahan tetap 1,20 poin persen. Untuk ST017T4, tambahannya 1,30 poin, jadi 7,05%. Tambahan ini tidak berubah sampai jatuh tempo.

Imbalannya dihitung ulang setiap tiga bulan. Kalau BI-Rate naik, imbalan ikut naik. Kalau BI-Rate turun, imbalan tetap tidak boleh di bawah 6,95% atau 7,05%. Jadi angka yang diumumkan kemarin adalah angka terendah yang kamu terima selama memegang ST017.

Ini bukan sekadar teori. Bareksa mencatat ST016, seri sebelumnya, terbit dengan imbalan minimal 6,25% untuk jangka 4 tahun, lalu naik menjadi 7,25% setelah BI-Rate naik.

Dibanding seri sebelumnya

  • ST016: batas awalnya 6,05% (2 tahun) dan 6,25% (4 tahun), menurut Bareksa. ST017 lebih tinggi 0,90 dan 0,80 poin persentase dibanding batas awal itu. Imbalan berjalan ST016 untuk 11 Agustus sampai 10 November 2026 adalah 7,05% dan 7,25%. Jadi, batas minimal awal ST017 belum lebih tinggi dari imbalan berjalan ST016 saat ini.
  • SBR015, surat utang negara yang ditutup 22 Oktober 2026: kupon minimal 6,75% dan 6,85%, seperti ditulis Riil dalam artikel SBR015. ST017 lebih tinggi 0,20 poin untuk jangka yang sama.

Bareksa menyebut 6,95% sebagai imbalan awal Sukuk Tabungan tertinggi sejak ST005 pada Agustus 2019. Penjelasannya, hasil surat utang negara di pasar ikut naik. Menurut data PHEI yang dikutip Bareksa, per 3 November 2026 hasilnya 7,13% untuk jangka 2 tahun dan 7,47% untuk 4 tahun. Supaya tetap dibeli orang, imbalan untuk perorangan perlu bersaing dengan angka itu. Ini penjelasan Bareksa, bukan pernyataan pemerintah.

Contoh hitungan Rp10 juta

Angka awal:

  • Uang yang ditaruh: Rp10.000.000
  • ST017T2: 6,95% per tahun, jangka 2 tahun
  • ST017T4: 7,05% per tahun, jangka 4 tahun
  • Pajak final: 10% dari imbalan
  • Asumsi: BI-Rate tidak berubah, jadi imbalan tetap di angka minimal
  • Asumsi: dipegang sampai jatuh tempo, tanpa pencairan lebih awal

Langkah hitungannya:

  1. ST017T2 setahun: Rp10.000.000 x 6,95% = Rp695.000. Pajak 10% = Rp69.500. Bersih Rp625.500 setahun, atau Rp52.125 per bulan. Selama 2 tahun: Rp1.251.000.
  2. ST017T4 setahun: Rp10.000.000 x 7,05% = Rp705.000. Pajak 10% = Rp70.500. Bersih Rp634.500 setahun, atau Rp52.875 per bulan. Selama 4 tahun: Rp2.538.000.
  3. Dibanding ST016 jangka 2 tahun dengan uang yang sama: Rp10.000.000 x 6,05% = Rp605.000, bersih Rp544.500 setahun. ST017T2 memberi Rp81.000 lebih banyak per tahun setelah pajak.

Cek ulang dengan cara lain: imbalan bersih per tahun sama dengan 6,95% x 90% = 6,255%. Rp10.000.000 x 6,255% = Rp625.500. Hasilnya sama dengan langkah 1. Bareksa membulatkan angka ini menjadi 6,26%.

Contoh kondisi kalau BI-Rate naik 0,25 poin ke 6,00%: imbalan ST017T2 menjadi 7,20%. Untuk Rp10 juta, imbalan kotornya naik Rp25.000 setahun, dari Rp695.000 menjadi Rp720.000. Ini contoh, bukan perkiraan arah BI-Rate.

Kalau dibandingkan dengan deposito

Bunga deposito umumnya dipotong pajak 20%, sementara imbalan ST017 dipotong 10%, menurut Bareksa. Jadi angka persen keduanya tidak bisa dibandingkan langsung.

Supaya hasil bersih deposito sama dengan ST017T2, bunganya perlu sekitar 7,82% per tahun sebelum pajak. Hitungannya 6,255% dibagi 80%. Sebagai patokan, batas bunga deposito rupiah di bank umum yang dijamin Lembaga Penjamin Simpanan (LPS) adalah 3,75% per tahun, berlaku 1 Oktober 2026 sampai 31 Januari 2027, menurut Kontan. Batas ini bukan bunga yang pasti dibayar bank.

Bedanya bukan hanya angka. Deposito biasanya bisa dicairkan saat jatuh tempo yang pendek, sementara ST017 terkunci 2 atau 4 tahun, dengan pencairan lebih awal yang terbatas.

Yang tidak dikatakan sumber

  • Pembayaran imbalan pertama bisa tidak sama dengan Rp52.125, karena periode pertamanya bisa lebih pendek atau lebih panjang dari sebulan. Bareksa menyebut pembayaran pertama dijadwalkan pada hari kerja setelah 10 Januari 2027, sebagai jadwal sementara. Angka rupiahnya tidak disebut.
  • Tidak ada jaminan BI-Rate naik. Semua hitungan di atas sengaja memakai angka minimal.
  • ST017 bukan simpanan bank dan tidak dijamin LPS. Menurut Bareksa, pembayaran pokok dan imbalan adalah kewajiban negara menurut undang-undang.
  • Pencairan lebih awal bukan pencairan bebas. Ada jadwal, batas 50%, dan syarat kepemilikan minimal. Riil tidak bisa membuka laman DJPPR hari ini untuk mengecek ketentuan finalnya, jadi rincian ini mengikuti Kontan dan Bareksa.
  • Riil tidak membandingkan ST017 dengan reksa dana atau saham, karena risikonya berbeda.

Langkah praktis

  1. Tentukan dulu kapan uangnya akan dipakai. Kalau dalam 2 tahun ada kebutuhan pasti, misalnya biaya sekolah atau DP rumah, jangka 4 tahun bisa menyulitkan, karena hanya separuh yang bisa dicairkan lebih awal dan itu pun di jadwal tertentu.
  2. Jangan pakai dana darurat. Dana darurat harus bisa diambil kapan saja. Cek dulu apakah dana daruratmu sudah cukup di Dana Darurat.
  3. Pesan hanya lewat mitra distribusi resmi yang terhubung dengan e-SBN. Jangan pernah transfer ke rekening pribadi siapa pun yang menawarkan bantuan pembelian.
  4. Catat batas waktunya: pemesanan ditutup 2 Desember 2026.

Untuk membandingkan hasil bersih ini dengan tabungan atau deposito yang kamu punya sekarang, pakai alat Tabungan Riil.

Sumber