Banyak orang tertarik pada IPO karena berharap bisa membeli saham sebelum harganya naik. Tetapi IPO yang ramai peminat tidak menjamin saham akan naik pada hari pertama perdagangan.
Airtel Money mulai diperdagangkan di Bursa Efek London pada 9 Oktober 2026. Harga penawarannya £1,96 per saham. Setelah sempat bergerak naik, saham ditutup pada £1,93, di bawah harga penawaran.
Permintaannya kuat, tetapi harga tetap turun
Menurut Reuters, perusahaan layanan uang digital itu mendapat permintaan yang melebihi jumlah saham yang ditawarkan. Perusahaan tersebut dinilai sekitar US$7 miliar pada saat pencatatan.
Namun, permintaan yang tinggi saat IPO tidak sama dengan permintaan yang terus lebih besar setelah perdagangan reguler dimulai. Pada hari perdagangan, pemegang saham yang sudah memiliki saham bisa menjualnya, sementara calon pembeli memutuskan harga yang bersedia dibayar.
Karena itu, harga awal IPO bukan jaminan nilai minimum.
Hitung perubahan harganya
Harga penawaran: £1,96.
Harga penutupan: £1,93.
Perubahan:
(£1,93 − £1,96) ÷ £1,96 × 100% = sekitar minus 1,53%.
Jadi harga penutupan berada sekitar 1,53% di bawah harga penawaran. Angka ini hanya menggambarkan perubahan harga pada hari pertama, bukan penilaian lengkap atas bisnis Airtel Money.
Siapa yang menerima uang dari IPO?
Hal lain yang perlu dipahami adalah apakah saham baru diterbitkan atau saham lama dijual.
Dalam transaksi ini, Reuters melaporkan sekitar US$703 juta diperoleh melalui penjualan 270 juta saham milik pemegang saham yang sudah ada. Artinya, hasil penjualan saham tersebut masuk kepada pihak yang menjual, bukan otomatis menjadi kas baru Airtel Money.
IPO yang menerbitkan saham baru dapat memberi modal kepada perusahaan untuk membiayai ekspansi. Penjualan saham lama terutama mengubah siapa yang memiliki saham.
Keduanya bisa terjadi dalam satu penawaran, jadi investor harus membaca dokumen penawaran untuk mengetahui komposisinya.
Pelajaran untuk investor ritel
Jangan menilai IPO hanya dari popularitas, kelebihan permintaan, atau harga nominal per saham. Harga £1,96 bukan berarti bisnis pasti bernilai £1,96 per saham untuk selamanya.
Periksa valuasi perusahaan, pertumbuhan pendapatan, kemampuan menghasilkan kas, penggunaan dana, dan risiko bisnis. Jika informasi keuangan terbatas, ketidakpastian juga lebih besar.
Poin Riil
IPO yang kelebihan permintaan masih bisa turun pada hari pertama. Permintaan awal bukan jaminan keuntungan.
Praktisnya
Sebelum mengikuti IPO, cari tahu apakah dana digunakan oleh perusahaan untuk tumbuh atau terutama diterima pemegang saham lama yang menjual. Setelah itu, nilai bisnis dan harga penawarannya secara terpisah.